PARTNER PORTALU partner portalu wnp.pl
Menu

wnp.pl - portal gospodarczy

Szukaj

Czy KGHM może zostać wrogo przejęty?

Autor: WNP.PL (Dariusz Malinowski)
12-08-2015 11:25
Czy KGHM może zostać wrogo przejęty?

Aż 18,98 proc. akcji KGHM mają posiadacze niezidentyfikowani.

Fot. PTWP (Piotr Waniorek)

Kryzys w Chinach i związany z tym spadek cen miedzi spowodował znaczącą przecenę notowań akcji KGHM. Giełdowa wycena spółki to tylko nieco poniżej 4,5 mld dolarów. Można więc rzec: KGHM - świetna spółka za małe pieniądze.

Nasz miedziowy potentat to chyba jedyna w kraju firma, mająca poważne znaczenie w globalnej gospodarce. Dzieje się tak ze względu na znaczący udział KGHM w światowej produkcji miedzi i srebra. Wydobycie miedzi pozwala dolnośląskiej spółce na znalezienie się w czołowej dziesiątce producentów. Do tego dochodzi prestiżowa pierwsza pozycja wśród światowych producentów srebra. Jeśli do tego dołożymy produkcję kilku innych cennych metali i jedne z największych złóż, to mówimy o spółce niezwykle ważnej, a przy tym bardzo taniej.
Jak przyznaje prezes giganta Herbert Wirth, nie można wykluczyć, że koncern może stać się obiektem wrogiego przejęcia.

Dzieje się tak ze względu na cenę akcji. Biorąc pod uwagę obecną - 91,71 złotego za akcję, łatwo wyliczyć, że przy 200 mln papierów spółki koncern jest wart niespełna 4,5 mld dolarów. To bardzo mało, biorąc pod uwagę wielkość spółki i posiadane przez nią aktywa.

Jak mało? Uruchomiona przez KGHM w ubiegłym roku kopalnia Sierra Gorda w Chile kosztowała ponad 4 mld dolarów. I nawet jeśli weźmie się pod uwagę, że KGHM jest właścicielem 55 proc. udziałów to i tak jeden zakład to połowa wyceny spółki. A co z polskimi hutami i kopalniami?

Dlaczego się tak dzieje? Po pierwsze słabością KGHM, jest to, że duża część produkcji pochodzi z kopalń głębinowych. To przekłada się podrożenie wydobycia i mniej konkurencyjną pozycje w porównaniu z zagranicznymi kopalniami odkrywkowymi. Ma to fundamentalne znaczenie zwłaszcza w sytuacji, gdy na rynku miedziowym widać spadki cen.

Do niskiej wyceny KGHM przyczynili się również politycy. Podatek od kopalin znacząco obniżył zyskowność spółki. A to spowodowało spadek wyceny akcji. Jeśli do tego doliczymy silne i "wojownicze" związki zawodowe, kraj pochodzenia - Polska to nie jest np. Kanada, czy Australia - to stosunkowo niska cena, lub jak mówi prezes Wirth niedoszacowanie, jest zrozumiała.

Czy w tej sytuacji KGHM może stać się obiektem wrogiego przejęcia? Za połowę akcji spółki trzeba zapłacić tylko nieco ponad dwa miliardy dolarów? Wszystko sprowadza się więc do skupienia akcji koncernu.

Obecna struktura akcjonariatu KGHM jest rozdrobniona. 31,79 proc. akcji KGHM ma MSP, resztę papierów spółki posiadają drobni akcjonariusze. Jacy? Czy są w stanie przejąć spółkę? Trudno powiedzieć ze względu na anonimowość dlatego dość ciekawy jest podział geograficzny akcjonariuszy firmy.

52,17 proc. akcji jest w rękach polskich posiadaczy. Na drugim miejscu są amerykańscy akcjonariusz - 12,94 proc. 5,80 proc. akcji KGHM jest w rękach akcjonariuszy z Wielkiej Brytanii. Sporo papierów KGHM maja także Holendrzy i Francuzi - odpowiednio 1,4 i 1,1 proc. Najciekawsze jest jednak to, że aż 18,98 proc. akcji KGHM mają posiadacze niezidentyfikowani. Pozostałe akcje należą do graczy z kilkunastu innych krajów.

Jak więc widać MSP ma mocną pozycję, jednak jeśli pojawiłby się duży inwestor ogłosił wezwanie i zaproponował znacznie wyższą cenę za papiery spółki, to kto wie?



SUBSKRYBUJ WNP.PL

NEWSLETTER

Najważniejsze informacje portalu wnp.pl prosto do Twojej skrzynki pocztowej

Wnp.pl: polub nas na Facebooku


Wnp.pl: dołącz do nas na Google+


53 969 ofert w bazie

POLECANE OFERTY

1 048 524 ofert w bazie

POLECANE OFERTY

5 763 ofert w bazie

2 782 331 ofert w bazie


397 664 ofert w bazie

GORĄCE KOMUNIKATY

Wyszukiwanie zaawansowane
  • parking
  • bankiet
  • catering
  • spa
  • klub
  • usługi
  • rekreacja
  • restauracja
467 ofert w bazie

PARTNER

  • partner serwisu

POLECAMY W SERWISACH GRUPY PTWP