Menu

wnp.pl - portal gospodarczy

Szukaj

KGHM nie ma wyjścia, musi inwestować poza granicami kraju

Autor: wnp.pl (Dariusz Malinowski)
15-04-2015 11:55
KGHM nie ma wyjścia, musi inwestować poza granicami kraju

W polskich kopalniach KGHM sięga bowiem coraz głębiej. Nowe złoża nie są już tak wydajne, co przy bardzo trudnych warunkach geologicznych rodzi konsekwencje w postaci wyższych kosztów wydobycia

Fot. mat. pras.

To się nie spodoba związkom zawodowym KGHM. Spółka powinna zwiększyć inwestycje poza granicami kraju. Przy obecnych, niskich cenach miedzi, godziwe zyski zapewniają kopalnie odkrywkowe. Dodatkowo spółka mogłaby w ten sposób uciec od nadmiernego fiskalizmu państwa.

Nasz miedziowy potentata to ósmy co do wielkości na świecie producent cennego metalu. Do tego jest największym producentem na świecie srebra. Duża produkcja skutkuje wysokimi zyskami firmy. Jednak te w ostatnim roku znacząco spadły. Główny powód, to niższe ceny miedzi. Co gorsza nic na razie nie zapowiada, że sytuacja ulegnie poprawie. Gospodarka chińska, będąca bowiem największym odbiorca czerwonego metalu wyraźnie zwalnia.
Prezes KGHM Herbert Wirth wielokrotnie powtarzał, że spółka musi ograniczać koszty. Potrzebna jest tańsza produkcji, tyle że w Polsce nie jest to proste do zrealizowania.

W polskich kopalniach KGHM sięga bowiem coraz głębiej. Nowe złoża nie są już tak wydajne, co przy bardzo trudnych warunkach geologicznych rodzi konsekwencje w postaci wyższych kosztów wydobycia. Trzeba jasno powiedzieć, że produkcja tony miedzi w polskich zakładach jest nawet o kilkadziesiąt procent droższa niż w kopalniach odkrywkowych.

KGHM w części załagodziła problem i obniżyła średnią cenę produkcji miedzi w spółce inwestując w Chile. Dzięki tamtejszej kopalni w Sierra Gorda, koszt wydobycia spadł. Jeszcze bardziej zmniejszy się gdy zakład zostanie rozbudowany.

Jednak najnowszym problem KGHM są podatki. Od ponad roku KGHM płaci podatek od niektórych kopalin. Od początku danina ta była uważana za mocno kontrowersyjną. Po pierwsze dotyka ona tylko KGHM, po drugie jest bardzo wysoka.

Podatek ostro krytykują także akcjonariusze spółki z wyjątkiem MSP. Proszący o zachowanie anonimowości przedstawiciel znaczącego akcjonariusza uważa wręcz, że ten podatek to próba wyciągnięcia zysków z firmy z pominięciem posiadaczy papierów spółki. Trudno w tej wypowiedzi nie dostrzec logiki. Ministerstwo Finansów nakładając podatek zmniejsza zyski firmy. W ten sposób nie musi dzielić się nimi z akcjonariuszami. Gdyby nie podatek ubiegłoroczny zysk KGHM sięgnąłby około 4 mld złotych.

Czy spółka może się przed zakusami MF jakoś bronić? Prawo to prawo, ale pewne możliwości KGHM ma. Najprościej, ale nie najtaniej, to przeniesienie produkcji w inne regiony świata. KGHM już działa w Chile, prowadzone są prace w USA i Kanadzie. Tamtejsze kopalnie mogą nie tylko przyczynić się do obniżenia średnich kosztów produkcji, mogą pomóc także w ucieczce przed nadmiernym fiskalizmem państwa.

Oczywiście taki krok miałby swoją cenę. Spółka więcej inwestowałaby poza granicami kraju, być może jest to jednak jedyne rozwiązanie, aby KGHM nadal przynosił godziwe zyski.

Dariusz Malinowski

NA GIEŁDZIE

KGHM Polska Miedź SA [KGH]

kurs:

109.30 PLN -0.70 (-0.64%)

Notowania | Analiza techniczna





SUBSKRYBUJ WNP.PL

NEWSLETTER

Najważniejsze informacje portalu wnp.pl prosto do Twojej skrzynki pocztowej

Wnp.pl: polub nas na Facebooku


Wnp.pl: dołącz do nas na Google+


44 648 ofert w bazie

POLECANE OFERTY

1 048 524 ofert w bazie

POLECANE OFERTY

5 763 ofert w bazie

2 782 331 ofert w bazie


397 664 ofert w bazie

GORĄCE KOMUNIKATY

Wyszukiwanie zaawansowane
  • parking
  • bankiet
  • catering
  • spa
  • klub
  • usługi
  • rekreacja
  • restauracja
467 ofert w bazie

PARTNER

  • partner serwisu

POLECAMY W SERWISACH GRUPY PTWP