PARTNERZY PORTALU partner portalu wnp.pl partner portalu wnp.pl partner portalu wnp.pl
Menu

wnp.pl - portal gospodarczy

Szukaj

Prognoza KGHM zgodna z oczekiwaniami, rynek zaskoczony wielkością inwestycji

Autor: PAP
01-02-2011 08:34

Prognoza KGHM na 2011 rok nie jest zaskoczeniem dla rynku, natomiast pewnym zaskoczeniem jest wielkość planowanych na ten rok nakładów inwestycyjnych. Analitycy zastanawiają się,czy nie przełoży się to na zmniejszenie wielkości dywidendy płaconej przez miedziowy koncern.

Krzysztof Kaczmarczyk, analityk Credit Suisse:
"Nie ma zaskoczeń, jeśli chodzi o założenia dotyczące kursów miedzi, złotego, czy srebra. Założenia są konserwatywne. Nie jest to niespodzianka i rynek nie będzie na to zwracał uwagi.

Największą niespodzianką jest informacja, że zarząd planuje wydać 9 mld zł na CAPEX, co oznacza około 7 mld zł na akwizycję. Kolejną niespodzianką jest to, że zarząd zakłada, że w 2011 roku sprzeda Dialog. Oficjalnie w budżecie pojawia się informacja, że Dialog będzie sprzedany, to niespodzianka.

Jeśli spółka zrealizuje zysk za 2010 rok w wysokości 4,5 mld zł, w gotówce ma dalsze 3 mld zł, a planuje akwizycje za 9 mld zł, to może okazać się, że żeby zrealizować taki plan inwestycyjny, to spółka wypłaci bardzo niewielką dywidendę.

Nieprzyjemną niespodzianką są także wysokie jednostkowe koszty produkcji. Negatywnie będzie odebrany najprawdopodobniej brak sowitej dywidendy, ponieważ środki będą musiały iść na przyszłe inwestycje i akwizycje".

Tomasz Bursa, analityk Ipopema Securites:

"Prognoza na poziomie wyniku netto jest zgodna z oczekiwaniami rynku. Nie ma tutaj zaskoczenia. Po odliczeniu wpływów ze sprzedaży aktywów telekomunikacyjnych można zysk netto szacować na około 6 mld zł, a to tyle ile zakładaliśmy.

Pozytywną informacją jest wielkość wolumenu z wkładów własnych. Rośnie on drugi rok z rzędu.

Widać po założeniach do prognozy, że KGHM zakłada, że mamy już do czynienia ze szczytem na światowym rynku miedzi. Przyjęta przez spółkę średnioroczna cena miedzi to 8.200 dolarów za tonę.

Interesującą pozycją są planowane wydatki inwestycyjne. KGHM zakłada, że wyda 9 mld zł na inwestycje kapitałowe i 1,89 mld zł na środki trwałe. Myślę, że te wydatki, zwłaszcza w części kapitałowej, są wyższe niż zakładał rynek i będziemy czekali na informacje, na co mają być przeznaczone. Prezes KGHM np. zapowiadał inwestycje w Europie. Gdyby w tym kontekście KGHM rozważał inwestycje w działalność hutniczą, to widzielibyśmy to negatywnie. Natomiast gdyby miało to dotyczyć zakupu projektów górniczych we wstępnej fazie, tak jak złoża w Kanadzie, to byłaby to informacja pozytywna.

NA GIEŁDZIE

KOMENTARZE (0)

Artykuł nie posiada jeszcze komentarzy! Twój może być pierwszy. Wypowiedz się!

KGHM Polska Miedź SA [KGH]

kurs:

116.95 PLN -3.30 (-2.74%)

Notowania | Analiza techniczna





SUBSKRYBUJ WNP.PL

NEWSLETTER

Najważniejsze informacje portalu wnp.pl prosto do Twojej skrzynki pocztowej

Wnp.pl: polub nas na Facebooku


Wnp.pl: dołącz do nas na Google+


45 576 ofert w bazie

POLECANE OFERTY

303 726 ofert w bazie

POLECANE OFERTY

5 846 ofert w bazie

2 782 267 ofert w bazie


397 662 ofert w bazie

GORĄCE KOMUNIKATY

Wyszukiwanie zaawansowane
  • parking
  • bankiet
  • catering
  • spa
  • klub
  • usługi
  • rekreacja
  • restauracja
467 ofert w bazie

POLECAMY W SERWISACH GRUPY PTWP